九阳股份：业绩稳定 推出股票回购稳定市场
九阳股份公布3Q18业绩：营业收入 18.0 亿元，同比涨 0.1%；归属母公司净利润 2.0 亿元，同比涨 12.3%，对应每股收益 0.26 元；前三季度营业收入 54.4 亿元，同比涨 7.3%，归属母公司净利润5.7 亿元，同比涨 5.7%。3Q18 收入增速放缓。3Q18 零售情况稳定。公司经营健康，财务稳健。
发展趋势：3Q18，消费受到经济周期影响而表现不佳。厨房小家电市场需求尚好，九阳通过创新的新品积极营销，维持业绩稳定。
盈利预测。考虑到经济周期影响，下调 2018/19 年 EPS 预测 2%/5%至 0.96/1.06元。估值与建议：公司当前股价对应 15/13x 2018/19e P/E，维持推荐评级。由于板块估值下降，下调目标价 20%至 17.32 元，对应 18/16x 2018/19eP/E，对比当前股价有 24%的涨幅空间。
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